文/曾树佳 林振兴

8月11日，龙湖开盘大涨近10%，用数据正面回击机构做空疑云。

(资料图片仅供参考)

回顾昨日“惊魂”，这家财务最优质的民营房企意外遭遇做空，盘中最低跌至20.1港元/股，报收于20.9港元/股，跌16.4%，股价创下近3以来新低，单日蒸发超200亿港元市值，几乎相当于蒸发了一个中国恒大。

当日傍晚，龙湖集团紧急召开投资者电话会，许久未现身的吴亚军亲自坐镇，并淡定从容回应称，“对股价大跌公司没有太在意，是市场惊慌造成的，企业根本没有出什么状况。”

过去一年多以来，做空者逐渐形成了针对内房股的完整做空套路。买空者先大量卖空股票和债券，然后通过各种渠道放消息，股债大跌，再低价平仓，赚钱巨额利润。

在信心脆弱的氛围里，这些“做空”动作，或真或假或夸大，但折射出整个地产行业正处于艰难时刻。一个小小的传闻，哪怕一张没有出处的截图，都有可能是压倒骆驼的最后一根稻草。从而放大恐慌情绪，造成外界对于企业经营层面的一些误解。

一些金融圈人士透露，之前有团队专门做空恒大商票，通过媒体大量发布恒大负面，把商票的价格打下来，然后低价收入。只是他们没想到，这一次闹的太狠，所引起的连锁反应，直接击垮了恒大的现金流，商票也无法兑现了。

以往人们常说，“苍蝇不叮无缝的蛋”，但现在就算是稳健的企业，也有“秃鹰”在上空盘旋。在龙湖之前，旭辉、碧桂园、金地等优质开发商都有过类似的跌幅和遭遇。

伴随行业走弱，有业内人士表示，能够做空的地产股真的不多了，这也使得“秃鹫们”只能将目光锁定于健在且股价较高的民营优质房企身上。

狙击“优等生”

此次龙湖的暴跌，主要源于两个猜测：一是，部分自媒体传言，龙湖商票存在逾期情况；二是，瑞银发布的一份报告称，对碧桂园、万科、龙湖、旭辉的自由现金流进行了质疑，并将龙湖的评级由“买入”下调至“中性”，目标价从57港元下调至25.7港元。

“商票谣言+做空报告”是做空机构的惯用伎俩。根据目前市场上的种种表现，龙湖大概率遭遇“做空”。

唯一权威的商票信息查询平台——上海票交所，在8月10日晚间罕见发文为龙湖正名，其称，“近日，网传龙湖集团控股有限公司存在大量商票"逾期"记录，经核实，截止2022年8月10日，龙湖集团控股有限公司无商票违约和拒付记录，相关谣传并不属实。”

同日更早些时候，龙湖集团董事长吴亚军亲自出山，召开投资者电话会议。管理层同样回应商票“逾期”消息，称这是完全的谣言，关注到相关源头，已经准备追诉。龙湖从去年开始完全不做商票。现在商票余额7亿，年底前逐步兑付到位。

吴亚军将股价下跌原因归于市场惊慌，“今天（8月10日）股价大跌，我们本身没有太在意，这是市场惊慌导致的，企业根本没出任何状况。”

而对于瑞银的那份报告，业内人士称其相当滞后且不够专业，“龙湖连续六年成为绿档房企，其年销售额不到碧桂园和万科的一半，在手现金却是万科的一半有多”“2021年，龙湖现金短债比高达6.11倍，这个安全系数，超过了所有房企。”

但或许也是因为数据过于坚挺，它自然也成为了做空者眼中的头号目标之一。换言之，相比其他房企，龙湖的股票有更大的做空空间，可以使他们赚得盆满钵满。

据