转股价是指可转换公司债券转换为每股股票所支付的价格。

转股价是指可转换公司债券转换为每股股票所支付的价格。与转股价格紧密相联的两个概念是转换比率与转换溢价率。转换比率是指一个单位的债券转换成股票的数量，即转换比率=单位可转换公司债券的面值/转股价格转换溢价是指转股价格超过可转换公司债券的转换价值(可转换公司债券按标的股票时价转换的价值)的部分;转换溢价率则指转换溢价与转换价值的比率，可转换公司债券通常是以百分之百的面值销售，即通常所说的“以面值发行”。但实现转换时通常有一个溢价比例，即转换溢价。转换溢价是可转换公司债券所包含的期权的特征。转换溢价是以百分比表示，以可转换公司债券发行时股票价格为基础的，它是目前市场价格与转换值的差，用公式表示为：Cp = Vm − V其中：Cp代表转换溢价;Vm代表可转换公司债券的市场价格;V代表转换价格。为了将一种其他的可转换公司债券进行比较，一般转换用百分比表示，称为转换溢价率，用公式表示为：Cr = Cp / v其中：Cr代表转换溢价率。

转债的转股价很重要

可转换债券是一种很特殊的债券，具有债券和股票的双重功能。债券功能就是看作一个面值100元的纯粹债券，持有到期拿利息，但是，转债的利息一般都不高，这个收益低于目前5年期的存款利息。

同时，转债又具有其他债券没有的股票功能，就是可以将债券转成股票，每个转债都对应一个股票，大多数投资者看重的是这个功能，因为转成股票有可能获得较高收益。转股能不能获得很好收益，最重要的因素是转股价，就是一张100元面值的债券以什么价格转成股票，比如，唐钢转债目前的转股价是20.8元，那么，一张债券可以换成4.8股唐钢股份(000709)的股票。转股价越低，转债的收益越好，转股价高还是低很重要。

转股价是怎么确定的?

转债的转股价不是公司能随意制订的，它有一个固定的原则：把前一交易日公司股票的交易均价和公司发布募集说明书公告日前20个交易日公司股票的算术平均收盘价格来比较，价格较高者，称之为转债初始转股价。所以，这个价格的高低和公司发行的时机有很大关系。

目前，沪深两市有13只转债在交易，不同时期发行的转债，转股价相差很大。比如，锡业转债(125960)是2007年5月9日发行的，当时锡业股份(000960)价格在29元至30元一线，因此，确定转股价为29.3元。此后，锡业股份价格大幅上涨，最高上涨到100元之上，以转股价计算上涨了3倍多，锡业转债的价格最高也上涨到400元。尽管此后锡业股份价格大跌，但由于转股价较低，至今转股还是有盈利的。锡业股份由于实施10股送2股分红，转股价修正为24.33元，以之前27.08元股价计算，转股仍有盈利。

唐钢转债(125709)情况不同，去年12月14日发行，正好股市处于高位，唐钢股份的价格也比较高，因此，确定的初始转股价为20.8元，比较高，现在股价大幅下跌至11.7元，转股自然要亏损。最高的是海马转债(125572)，由于发行时股价很高，确定的转股价也高达18.33元，现在海马股份(000572)的股价只有5.58元，和转股价相比竟然相差3倍。

因此转股价与自身的价值相匹配才是最重要的。