本报记者 徐天晓

7月30日，度小满金融(原“百度金融”)联合百度指数、北大光华-度小满金融科技联合实验室发布《2019年上半年国民投资理财情绪指数报告》(以下简称《报告》)，对2019年上半年互联网用户七大类投资理财品情绪指数变化进行了跟踪，并对其背后的相关性、影响因素进行了综合分析，能够在一定程度上反映大众投资理财的关注度变化趋势及原因。

房地产情绪指数持续走低 保险关注度高于资管产品

《报告》显示，2019年上半年，互联网用户关注度最高的三大类投资理财品是股票、房地产及其他投资品(商品期货、外汇等)，接下来是保险、资管产品、黄金、基金。

《报告》分析发现，2019年上半年房地产情绪指数及房价、房屋买卖交易等子类情绪指数出现了同步下降趋势，唯一关注度增加的是“房产税”等政策调控相关信息。

《报告》还显示，股票情绪指数与A股走势密切相关，3月份股票情绪指数较年初提升了超过40%，而后出现快速下降，6月份几乎重回年初水平。

在七大类投资理财品情绪指数中，基金情绪指数相对最低，其趋势变化与股票趋同，但基金投资者教育仍有待加强;值得注意的是，互联网用户对于指数基金的关注度相对较高，占基金情绪指数权重的45%，一定程度上表明，相对于主动管理型股票基金，近些年被动指数投资理念更为普通投资人所关注。

对于由于国际形势及对物价上涨的担心，黄金作为避险品的被关注度上升明显，黄金情绪指数是唯一一个在6月份开始呈现快速上涨趋势的情绪指数。在金价走高的影响下，黄金实物收藏的关注度在今年春节后呈现持续下滑走势。

保险情绪指数在2019年维持平稳，作为世界第二大保险市场，在大类金融资产里，保险情绪指数高于所有资管产品情绪指数。

情绪指数VS资产实际价格走势 “盲目追高”仍存

《报告》分析显示，2019年上半年，股票、基金、黄金、其他投资品等国民理财情绪指数能够较好地拟合A股、黄金等实际资产走势，但互联网用户的关注度对实际资产价格变化存在明显的过度反应。

2019年上半年股票情绪指数拟合上证指数走势图

过度反应主要体现在，在大盘上涨或下跌中，股票情绪指数基本同向反应，但上涨或下降幅度更大;同时在行情上涨中，股票情绪指数对上证指数拟合结果会高于实际大盘走势，而在下降中，拟合结果也会低于实际大盘走势。

同时，黄金情绪指数与国内金价的走势也表现了很强的同步性，受美国降息预期、美国经济走势以及国际关系等因素影响，5月以来黄金价格快速上涨，黄金情绪指数基本一致反应，仅在黄金价格短期平稳期出现微幅下降。

《报告》还显示，在黄金价格波动较大时互联网用户对黄金的关注度会明显上升，黄金价格较为平稳时互联网用户对黄金的关注度维持在较低水平。分析显示，这反映了互联网用户目前对黄金投资的日常需求并不高，但是在黄金价格波动时会试图把握投资机会。

整体看来，众多投资者存在涨时“盲目追高”、跌时“鸵鸟心态”及过度反应等特征，《报告》指出，市场走向健康和成熟，离不开市场投资者的理性参与，引导理性投资是未来一段时间各方的重要命题。