近日，四川省179个国企拟混改项目通过“国企混改项目信息发布平台”进行集中推介，涉及全省各级各类国企110户、资产总额超过3200亿元，拟引入社会资本超过430亿元。据悉，这是四川省迄今为止地方推进混改工作涉及项目数量最多、引资额度最高、资产规模最大的一次集中推介，四川国企混改被认为由实验探索阶段迈入全面深入实施阶段。

记者梳理发现，当前A股市场共计有43家四川上市公司属于国资控股企业。

四川省社会科学院金融与财贸经济研究所所长王小琪接受记者采访时表示，相较于普通国资企业，上市国企的市场化运作更规范、信息透明度和公开性程度更高，这是它们在实施混改时具备的优势，实施混改有利于国企和民企优势互补，未来四川将有更多国企踏上混改的步伐。

五粮液(122.88 -0.58%，诊股)、舍得酒业(27.96 -0.71%，诊股)

混改表现受关注

事实上，在近年来管理层提出加快发展混合所有制经济的时代浪潮下，不少国资控股上市公司已经率先迈出了混改的步伐。

以白酒龙头五粮液为例，公司于2018年4月份顺利完成非公开发行股票，发行对象包括国泰君安(17.89 -0.78%，诊股)资管计划、君享五粮液 1 号等不超过10名投资者。其中，国泰君安资管计划的委托人是五粮液股份有限公司第1期员工持股计划，该资管计划认购股数为2369.63万股;君享五粮液1号的委托人为五粮液部分优秀经销商及其相关人员共23名，认购股数为1941.4万股。

对此，市场给予了积极评价。西南证券(5.05 -1.17%，诊股)指出，混改将对五粮液未来发展起到积极影响，一方面，通过员工和管理层持股将员工利益与公司绑定，提升积极性和凝聚力，另一方面，通过经销商持股，优秀经销商同公司团结程度有效提升，既杜绝窜货等有损公司利益行径，又进一步增强合作巩固和开拓全国市场。

另一白酒上市公司舍得酒业同样混改成绩可观。2016年6月份，天洋正式入主舍得，开启了全面变革之路，通过三年调整，舍得酒业在生态、科技和文化方面做了大量工作，为未来发展奠定了坚实基础，被认为是四川省国企混改的样板之一。

岷江水电(15.61 -0.57%，诊股)自2019年以来股价上涨超过159%，此前披露重大资产重组计划显示，公司拟通过与关联方信产集团进行资产置换，转型新型信息通信业务，这被认为是公司积极推进混改和国家电网的资产整合之举。此外，兴蓉环境(4.57 -0.22%，诊股)亦表态将持续探索混合所有制改革。

记者注意到，除了已经实施混改的企业外，不少四川上市国企均对深化国企改革表示出重视态度，其混改方案和行动或许已在酝酿过程中。

上市国企实施混改

具备两大优势

事实上，2014年，管理层进一步提出“加快发展混合所有制经济”后，国企民企融合便成为新一轮国资国企改革重头戏。

“从实施混改的必要性来看，民企机制具备更加市场化和灵活的特点，而国企综合实力较强、信誉也相对较高，实施混改有利于民企、国企吸收各自优势实现互补。”王小琪向《证券日报》记者表示，从趋势来看，未来四川省将有越来越多国资企业踏上混改的步伐，从此前调研的经验来看，企业在混改过程中要重视国企与民企之间平等自愿、互惠互利的原则，以更好实现共赢局面。

华泰证券(20.63 -0.58%，诊股)分析师张馨元指出， 从广义的角度来看，国企的混改可以分为三大领域，即产能过剩领域、竞争性领域以及垄断领域，其背后所要解决的问题和困境各不相同，解决方法也不尽相同。

“我们从2003年开始的四大行混改、2017年的联通混改、2019年‘南传’的资产注入案例得出，当国企面临经营困境时混改推进的动力较足。我们预计未来混改的可能方向是：混改需要‘智能+’，随着5G时代到来‘互联网+’进一步升级为‘智能+’，即在传统的国企占比高的行业混改中，引入‘智能+’领军企业作为战略投资者，通过帮助行业‘智能+’实现协同效应;需要进一步推动各个行业尤其是竞争性领域的混改，提高非国有经济的占比，逐步形成一个市场化的薪酬定价体系;率先推动新经济占主导的行业国企的混合所有制改革。” 张馨元还表示。